7月14日晚间，TCL科技公布2022年上半年业绩预告，公司预计实现营业收入840亿元至855亿元，较上年同期增长13%至15%年; 预计实现净利润18.5亿元至20.5亿元，归属于上市公司股东的净利润预计达6.5亿元至7.5亿元。

与去年相比，这份财报并不起眼。 其背后主要原因是面板行业景气度下滑，公司半导体显示业务业绩同比大幅下滑。 不过，7月份以来，面板价格跌幅出现收敛迹象，行业周期底部已经显现。

事实上，自2009年进入半导体显示行业以来，TCL华星已多次经历行业下行周期。 从过往经验来看，每一次行业低迷都成为TCL筑底逆袭的契机。

对于周期长、回报慢的行业，TCL华星的视野不再局限于短期盈利和亏损。 自2009年第一条生产线项目立项以来，TCL华星一直在找钱、找人、建厂，同时推动各工厂生产线的升级改造。 已然踏上了“高科技、重资产、长远”的国产银幕突破之路。

这背后是一段“十年磨屏”的曲折故事。

巨人的艰难转身

2009年，TCL创始人、董事长李东生做出了一个大胆的决定：投资245亿元建设液晶面板工厂，正式进军半导体显示电路。 当时，TCL已经是中国第一大、全球前五的电视制造商。 同时还涉足手机、音响领域，在终端电子领域拥有相当的话语权。

但业务做得越多，TCL就越发现主要利润被上游芯片和面板厂商拿走了。 尤其是在电视行业，面板成本占整机成本的70%。 国产电视品牌基本都是给韩国、日本的面板巨头打工，只能赚取非常微薄的利润。 “卖一台电视的利润还不如卖一条内衣”，业内流传着这样的笑话。

此时，国家也正处于产业升级转型的窗口期。 李东生意识到，TCL不能一直只做终端组装业务。 要想抢占电视行业的话语权，就必须掌握面板的研发和制造技术，打造全产业链。 ，突破国内电子行业“缺屏”难题。

李东生 TCL创始人、董事长

在此背景下，投资245亿元的华星8.5代液晶面板项目（t1项目）正式启动，并得到了深圳市政府的大力支持。 由TCL与深圳市重大产业投资集团旗下深超科技共同投资。 这是当时国内最高世代的液晶面板项目。

但245亿这个数字确实是巨大的，即使是领先的厂商也很难拿出来。 2009年11月16日，华星8.5G线路项目启动仪式后，为解决华星注册资本庞大的问题，TCL宣布非公开定向增发计划募集资金50亿元。

资料显示，华星初始注册资本为10亿元，TCL、深超科技各出资5亿元，各占50%股份。 不过，根据当时签署的投资计划，2010年6月底前，华兴的注册资本将逐步增至100亿元，未来还有90亿元的缺口。

当时，TCL和深超科技计划再进行三次注资，分别为5亿、5亿和35亿元，合计45亿元。 当时，TCL很难满足8.5代线的长期投资需求，通过增发股票筹集资金是可行的解决方案。

但它只能解决一半的问题。 接下来，还存在建设资金缺口145亿元。 这部分资金只能通过华兴的银行贷款等融资方式解决。

解决了钱的问题，剩下的就是技术和人的问题。 当时的液晶面板行业，高端人才基本被三星、LG、索尼、夏普等日韩企业占据。 在中国，只有台湾拥有相对先进的人才和研发能力，大陆既没有技术，也没有人才。

2010年1月16日，虽然华星正式宣布8.5代线项目“启动”，但据时任CEO后来透露，当时其实是“抢跑”，只是象征性的堆砌然后停了下来，因为根本就没有队伍。 整个项目启动困难重重，只能边干活边招人。

庆幸的是，华星在台湾招人的时候，恰巧遇到了台湾面板产业的衰退和亏损，出现了干部冗余。 当时，台湾地区有3家规模较大的面板企业，分别是群创、奇美和友达。 2009年11月，郭台铭创立的群创光电并购奇美，大批奇美人被迫离开。

这个机会正好被华兴抓住了。 以奇美的干部为核心，加上友达和韩国公司，华星开始到处挖人。 这场“挖角”大战一度引起台湾面板厂商围攻。 当时奇美内有传言称“郭栋（郭台铭）说去华星没用，他要买，解雇（解雇）所有叛逃者”。 ”。

但两个月后，华兴仍然招募了70多人，终于可以开始设计厂房了。 此时，工厂开始正式打桩。 在这场抢人大战中，华兴最终从中国台湾招募了200多名工程师，加上大约20名韩国工程师和少数日本工程师，组建了早期的技术团队。 同时，也开始向中国大陆排名前20的大学进行招生。 人们，开始培训新人。

天时地利人和，钱和人的问题终于解决了，工厂正在紧锣密鼓地建设中。 大家都在等待华星第一条8.5代生产线建成投产。

穿越周期，稳健增长

本来华兴以为有了钱和人，问题就解决一大半了。 结果，华兴工厂一开工就遇到了很大的困难。

面板生产线上非常重要的一台设备就是曝光机，进口价格在10亿元以上。 2011年3月，华星从日本进口的曝光机刚刚出港，随即遭到当年日本地震海啸的袭击。 曝光机直接浸泡在海水中，不得不寻找新的供应商进行更换。

图/TCL华星官网

交换后，曝光机历尽千辛万苦，终于运抵深圳港。 它在港口被检测出有辐射，在海上漂流一个多月后被允许入境。 当时，华兴每天都开会讨论日本地震问题。 影响。 最终，曝光机比原计划晚了一个多月才到达工厂。 工程师们每天只能睡几个小时，最终安装如期顺利完成。

2011年8月8日，工厂开工一年半后，华星首条8.5代线项目终于正式投产。 但直到10月，良品率仍无法提高。 当时生产线一直在找原因，有时说漏气，有时说材质不好。 后来发现主要原因是技术原因，工艺没有调整好，参数不好。

因为当时整个华兴团队来自台湾、韩国、日本，所以组织和协调起来很困难，但是因为团队氛围很好，没有人互相抱怨，而是一起解决问题。 当年12月，良率瓶颈终于突破到可以规模化的水平。 到2012年2月，良品率已达到90%以上。

在不断提升良率的同时，2011年10月31日，华星8.5代线首批量产产品终于出货，TCL彩电业务成为首个客户。 从2010年3月开工算起，经过19个月的奋战，该项目终于进入量产交付阶段。

但对于面板行业来说，完成生产并不意味着可以坐以待毙、赚钱。 甚至可以说，一切才刚刚开始。

与许多行业一样，面板行业具有明显的周期性。 由于生产线投资大、建设周期长，面板价格往往随着工厂建设和生产的节奏而波动。 当各大面板厂商密集开工时，行业往往陷入低迷。 什么时候。

2010年华星首次进入面板行业时，正值行业产能大幅扩张的时期。 每年都有五六家工厂在建或投产。 产能立即过剩，整个行业都在亏损。 2011年10月，华星正式量产后，不少分析师都担心华星能否收回成本。

但李东生坚信，这项投资是值得的，不应只注重短期盈亏。 他简单算了一下，当时整个面板行业的总需求都在增长，年增长率在10%左右。 可以消化过剩产能。

事实上，行业的周期变化很快，华星并没有等那么久。 仅仅三个月的时间，华星的处境就得到了很大改善，未来几年，TCL华星已经成为TCL的业绩增长引擎。

图/视觉中国

2012年10月10日移民行业下行，TCL发布9月份主要产品销售情况公告。 当月华星液晶电视面板及模组总销量达到165万片，约占全球液晶电视面板市场的9.5%。 TCL表示，华星光电8.5代液晶面板提前三个月达设计产能，综合良率达95.0%。 而由于9月份全球液晶面板价格上涨，华星光电当月营业盈亏基本达到平衡。

2013年初计算2012年业绩时，分析人士发现，华星不仅没有成为TCL的负担，反而成为TCL的摇钱树，当年实现利润3.15亿元。 据2013年TCL财报显示，全年净利润28.9亿元，同比增长126.7%移民行业下行，华星满产销量成为第一大利润来源。

2014年，TCL实现销售收入975.56亿元，同比增长16.54%； 净利润42.33亿元，同比增长46.73%，其中华星实现净利润24.34亿元，占比超过50%。 此后一直到2017年，华星基本成为TCL的利润牛，为公司业绩增长提供了很大帮助。

2018年，华星再次遭遇面板行业低迷，但有了之前的经验，华星不再担忧，而是选择稳步前行，等待下一个景气周期的到来。

TCL年报显示，从2018年第二季度开始，面板行业价格大幅下跌，毛利润空间明显收窄。 华星当年实现营收275亿元，同比下降9.64%。 但凭借行业领先的运营效率和盈利优势，华星当年仍实现净利润23.2亿元，占TCL净利润总额的一半以上。

国内银幕突围战

除了成为TCL的“脊梁”之外，华星的进入也进一步改变了面板行业的格局。 2011年投产之初，华星主要依靠TCL彩电业务吸纳产能，但很快，华星的客户已向海外扩张。 除海信、长虹等国内厂商外，还向三星、索尼等国际厂商供货。

截至2012年9月，华星产品出货量占全球市场份额9.5%，超越夏普成为全球第五大厂商，其中32英寸产品出货量位居全球第一，同时成为第二大厂商中国大陆市场最大的液晶面板供应商，大大增强了国内厂商在面板行业的话语权和议价能力。

但当时国内面板自给率仍较低。 尽管华星8.5代产线带动国内面板自给率达到31%，但整个面板行业仍然高度依赖进口。

与此同时，随着销量的扩大，华星的产能很快就会跟不上。 2013年1月至6月，华星产销饱满，液晶玻璃基板产量达64.72万片，基本达到产能极限。

当时面板行业正处于行业的上升周期，华星的赚钱能力开始显现，但距离收回投资还有很长的路要走。 不过，着眼于未来十年甚至更长时间的产业布局，华星并不是等待成本的回报，而是立足于公司和国家对整个面板产业的长远规划，不断启动下一轮产能扩张。

随后的扩张计划就像坐上了火箭，数百亿的投资被扔了下去。

2013年11月，TCL华星宣布投资244亿元建设第二条8.5代线（t2项目），以提高市场竞争力，实现技术升级，进一步抢占国际高端市场。

2014年9月，TCL华星再投资160亿元建设第6代面板生产线（t3项目），该项目预计2016年底实现量产。此前两条8.5代线主要生产第六代产品线主要针对大尺寸电视液晶屏，而第六代产品线则主要针对小尺寸高端智能手机、平板电脑、笔记本电脑和车载显示器。

过去，我国手机行业只能长期依赖进口屏幕。 不过，随着华星、京东方的国产小尺寸面板生产线不断投产，越来越多的国产手机开始采用国产屏幕。

TCL华星光电生产的柔性曲面屏。图/视觉中国

2015年4月，华星光电第二条8.5代线实现量产。 产能达26万片，成为全球规模最大、利润最高的8.5代线。 华星光电成为全球最高端显示器供应商之一。

同时，TCL也成为国内唯一一家拥有“液晶面板-背光模组-整机制造”产业一体化的企业，结束了以往被国际面板巨头“卡住”的历史，并依托在上下游产业协同上，面板行业抵御周期性波动风险的能力进一步增强。

2016年11月30日，华星第11代生产线（t6项目）正式开工。 这条生产线是当时世界上最高一代的生产线，也是投资最大的液晶面板生产线，投资超过400亿元。 计划于2019年初投产。与8.5代线相比，11代线生产更大的面板，主要是65英寸以上的超大型液晶面板。

华星当时建立11代线的初衷是为了进一步弥补中国在65英寸等大尺寸液晶面板方面的短板。 华星光电此前投产的两条8.5代线，主要产品为22-55英寸电视显示屏，国产65英寸以上液晶面板仍高度依赖进口。

2017年11月29日，华星十一代线项目提前1个月完成主厂房封顶。 2018年11月，华星11代线正式投产，得到了国内外众多客户的认可。 据TCL 2019年透露，华星是索尼65英寸电视产品的独家供应商。

此外，2018年11月，华星还开始继续押注第二条11代线（t7项目），投资额为426.8亿元。 计划2020年底投产，2021年量产。行业市场份额将提升至全球前三，产区份额将达到14%，仅次于LGD和京东方。

现在，随着国内面板巨头格局逐渐稳定，2022年中国大陆厂商在全球面板行业的市场份额将超过70%，并逐步突破从LCD面板到OLED面板，从大尺寸电视面板到中小型电视面板。 ，超大面板突破。

十年磨一屏

可以说，TCL华星用实际行动诠释了什么是“一块屏用十年”。

但这项投资的回报也令人兴奋。 从2020年下半年开始，在疫情“宅经济”的刺激下，面板行业终于摆脱了两年的低迷，进入了长达一年的上升周期。 半导体显示企业迎来高光时刻。

TCL科技财报显示，2021年营业收入1635.4亿元，同比增长113%； 净利润149.6亿元，同比增长195.3%。 作为贡献营收和净利润最多的业务板块，半导体显示业务2021年将实现营收881亿元，同比增长88.4%，贡献TCL营收超过50%，净利润实现利润106.5亿元，同比增长339.6%。

今年推出了搭载华星屏幕的小米10和小米10至尊纪念版。 其中，小米10至尊纪念版屏幕由华星独家供货，成为高端国产手机屏幕的代表。 同时，华星表示，未来将继续布局中尺寸显示器，进军笔记本、平板、车载显示器、折叠屏等产品线，并发力高端显示领域，引领从大尺寸显示领导者到全尺寸显示的升级。

从2021年7月开始，面板行业价格将出现松动，开始逐步下降。 Wind数据显示，55英寸液晶面板价格在2021年6月和7月达到峰值228美元，到12月跌至121美元，半年内大幅下跌100美元左右。 截至2022年4月，各尺寸面板价格基本回落至2020年5月末水平，行业进入新一轮下行周期。

然而，多次经历行业周期的TCL华星显然没有改变，而是着眼于行业的长期成长，不断提升技术和效率优势，主动适应周期。

十年磨屏，为他培养了一颗坚强的内心。

从行业现状来看，虽然手机、电视等行业已经饱和，但全球显示产品需求每年仍以5%~8%的速度增长，尤其是MNT、车载、商用显示等新应用不断涌现。快速增长。 目前，TCL华星正积极布局下一代Mini LED、Micro LED、柔性OLED、印刷OLED等新型显示技术，发展高端显示应用。

图/视觉中国

李东生表示，今年，TCL华星将按照既定目标提升核心竞争力，调整产品结构，加强技术开发，拓展海外业务。 “华星在印度建设的组件工厂因疫情影响推迟了一年多，目前已经建成投产，相信这对华星在印度的业务会有很大帮助。”

对于国内面板厂商来说，这从来就不是一个短周期的行业，而是一个投资大、周期强、回报慢的行业。 自2009年建立第一条生产线以来，TCL华星在这一产业上持续投入超过2600亿元，布局了9条面板生产线和5大模组基地。

尽管存在短期周期性，但在面板行业整体增长的情况下，最终被抛在后面的品牌无疑是那些拥有强大技术和产能、能够持续渡过面板行业波动周期的品牌。

今年夏天，根据TCL华星原创故事创作的短片《愿景》登陆中央广播电视总台片场。 扩张。

或许正如他在短片中所说，“远方看到浩瀚……此刻看到未来”，这是一个一直以来风起云涌、波澜壮阔的行业，身处其中的人们已经用实际行动诠释了什么是中国显示行业的标杆。